概述：2022年，焊接鋼管行業(yè)同鋼鐵行業(yè)一起經(jīng)歷了跌宕起伏的一年。世紀(jì)疫情伴隨俄烏沖突，國際局勢風(fēng)云變幻，美聯(lián)儲連續(xù)多次大幅加息，世界經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的衰退風(fēng)險。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦受到疫情及增長動能不足的影響，房地產(chǎn)投資大幅下行，粗鋼產(chǎn)量及鋼材需求明顯下滑，同時需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，建筑用鋼需求占比下降，制造業(yè)用鋼需求占比提升。

2022年以來，焊管價格整體呈現(xiàn)先強后弱走勢，全年均價大幅下移，即期利潤雖表現(xiàn)尚可，但焊管生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)面臨虧損困境，焊管產(chǎn)量、庫存均呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢。從今年的產(chǎn)能變化來看，我國今年產(chǎn)能新增之路有所放緩，價格大幅下行使得焊管生產(chǎn)企業(yè)以控產(chǎn)量、低庫存、快周轉(zhuǎn)為主要經(jīng)營思路，區(qū)域布局?jǐn)U張基本告一段落，品牌之間的競爭也似乎從“白熱化”競爭轉(zhuǎn)到溫和競爭，“價格戰(zhàn)”經(jīng)營思路有所改觀，企業(yè)競爭重點向品牌力、服務(wù)能力等綜合實力轉(zhuǎn)向。

展望2023年，經(jīng)歷了幾輪大級別的調(diào)整之后，一方面下游企業(yè)對價格認(rèn)可度有所提高，另一方面，在新的經(jīng)濟(jì)增長壓力下，貨幣政策導(dǎo)向趨于寬松，房地產(chǎn)政策底逐步顯現(xiàn)，市場也迎來了新的期待。對于2023年需求而言，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，物流運輸將更加通暢，經(jīng)濟(jì)將有望迎來新一輪復(fù)蘇，水利、電力、城市管網(wǎng)改造等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為鋼管需求新的增長動力，同時，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量發(fā)展快速增長，或為鋼管需求帶來持續(xù)增量，房地產(chǎn)投資雖有所放緩，但隨著各項政策效果逐步顯現(xiàn)，2023年房地產(chǎn)銷售有望逐步回暖，房地產(chǎn)將逐步進(jìn)入到健康平穩(wěn)發(fā)展階段，焊管市場需求或仍值得期待。

一、價格與利潤情況

1、2022年焊管全年均價明顯下移

焊管價格上半年先揚后抑，下半年窄幅震蕩。2022年以來，焊管價格整體呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，5-7月價格出現(xiàn)大幅下行，下半年價格整體呈現(xiàn)弱勢整理，2022年全年均價為4878元/噸，較2021年全年均價下降732元/噸。目前來看，焊管價格仍處在歷史價格中位線附近。

2、焊鍍價差維持高位 利潤有所分化

從焊管與鍍鋅管價差來看，2022年焊管與鍍鋅管價差基本在800元/噸一線震蕩，上半年焊鍍價差一度接近千元，下半年整體波動不大；

焊管、鍍鋅管利潤分化明顯，2022年焊管年平均利潤75元/噸，同比下降15元/噸；鍍鋅管利潤為185元/噸，同比增長103元/噸；從全年變化來看，焊管利潤波動較大，整體呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢，上半年利潤表現(xiàn)波動明顯，高低振幅較大，下半年整體利潤較為穩(wěn)定。

焊管、鍍鋅管即期利潤表現(xiàn)尚可，但企業(yè)經(jīng)營效益整體偏差。從行業(yè)效益來看，在鋼鐵價格下跌的大背景下，企業(yè)庫存虧損較大，在即期利潤表現(xiàn)尚可的情況下，全年整體效益仍較差。

二、供給端

1、全年產(chǎn)量小幅下降 管廠維持低產(chǎn)控風(fēng)險

今年全國焊管產(chǎn)量整體呈前高后低的下降趨勢。據(jù)Mysteel全樣本調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年我國焊管產(chǎn)量為5513萬噸，同比減少18萬噸，降幅為0.33%；預(yù)計國家統(tǒng)計局口徑今年焊管產(chǎn)量約在5850萬噸，同比減少33萬噸；從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，小規(guī)模管廠產(chǎn)量同比明顯下降；中大型管廠產(chǎn)量同比相對穩(wěn)定；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，細(xì)分品種產(chǎn)量出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，直縫焊管、螺旋管產(chǎn)量出現(xiàn)下降，方矩管產(chǎn)量增幅較為明顯。

2、管廠庫存及社會庫存同比明顯下降

管廠主動去庫。管廠庫存全年大部分時期均大幅低于去年同期，管廠主動控制庫存應(yīng)對價格下行風(fēng)險，生產(chǎn)端也是根據(jù)庫存情況靈活排產(chǎn)；

貿(mào)易商被動去庫。社會庫存前高后低，面對價格大幅下行，商家多采用“短平快”打法，視銷售情況不斷降低庫存。

三、成交前低后高 淡旺季轉(zhuǎn)換規(guī)律弱化

上半年受疫情多點爆發(fā)及價格大幅下行的影響，“金三銀四”旺季落空，下半年需求整體好于前年同期水平，但11月中下旬需求快速下滑，12月受疫情及冷空氣因素影響，下游工地提前停工，需求大幅下行。

全年來看，房地產(chǎn)施工項目數(shù)下滑嚴(yán)重影響鍍鋅管需求，電力、水利、市政護(hù)欄等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對沖了部分因房地產(chǎn)投資下滑的影響。

四、焊管進(jìn)口大幅下降 出口同比增長

2022年我國焊管月均進(jìn)口量全年維持在1萬噸左右的水平，出口量隨匯率波動明顯。2022年1-11月我國焊管進(jìn)口量為12.22萬噸，同比下降39.03%。2022年1-11月我國焊管出口量為347.11萬噸，同比增長2.30%。2022年1-11月我國焊管凈出口量為334.88萬噸，同比增長4.89%。究其原因，人民幣匯率變化對焊管出口影響較大，下半年隨著美元走強，我國焊管價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，全年出口總量實現(xiàn)同比增長。

我國焊管主要出口國家為菲律賓、緬甸、印尼、秘魯、焊管，主要以東南亞、南美等發(fā)展中國家為主；主要進(jìn)口地為日本、焊管、德國、中國臺灣、瑞士，主要以發(fā)達(dá)國家和地區(qū)為主。

六、2023年市場展望

價格預(yù)判：2023年焊管全年均價將繼續(xù)下移，整體或呈現(xiàn)箱體震蕩格局，預(yù)計焊管全國均價波動區(qū)間在3800-4600元/噸，全年均價4200元/噸。

1、2023年需求仍具韌性 需求結(jié)構(gòu)或持續(xù)變化

2023年鋼結(jié)構(gòu)及基建領(lǐng)域管網(wǎng)、護(hù)欄、水利、電力仍將有一定需求增量，同時在全球地緣政治緊張的環(huán)境下，能源安全保障要求下石油、天然氣開發(fā)及輸送等領(lǐng)域用管需求仍有增量，但值得注意的是，房地產(chǎn)領(lǐng)域用管需求上半年或下降明顯，在多項政策加持下，下半年房地產(chǎn)投資有望觸底回升，全年房建領(lǐng)域用鋼需求降幅有限，2023年需求仍具韌性，但不同品種鋼管仍會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。

2、產(chǎn)能持續(xù)擴張 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

2023年焊管產(chǎn)能將持續(xù)新增，長流程鋼廠逐步入局，行業(yè)競爭加劇難以避免；供給結(jié)構(gòu)持續(xù)變化，受下游需求變化的影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，方矩管、螺旋管產(chǎn)量或有回升，在管廠靈活排產(chǎn)的情況下，供給端或很難給價格帶來較大壓力。

3、帶鋼產(chǎn)能過剩 價格或長期承壓

帶鋼價格或長期受產(chǎn)能過剩制約，利潤難以回歸前期水平，管帶價格聯(lián)動或有所減弱；2022年樣本企業(yè)帶鋼產(chǎn)量約為9422萬噸，同比下降近400萬噸，產(chǎn)能為16336萬噸，新增1859萬噸。產(chǎn)能利用率從67.7%降至57.7%，同比下降10個百分點。2023年帶鋼市場整體供應(yīng)或仍較為寬松，隨著疫情防控政策不斷優(yōu)化，民用領(lǐng)域消費或迎來增長，但整體預(yù)計2023年帶鋼仍將供過于求，對價格的長期壓制仍然存在。

2023年核心邏輯仍將是全球經(jīng)濟(jì)不確定性對國內(nèi)的擾動，美元計價的全球大宗商品價格仍處在下行趨勢之下，但國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策不斷加碼，鋼材價格在經(jīng)歷2022年的大幅調(diào)整后，主邏輯將逐步回歸產(chǎn)業(yè)基本面，2023年國內(nèi)鋼管市場仍有階段性機會。

操作建議：管廠控制生產(chǎn)節(jié)奏，豐富原料采購方式，加快庫存運轉(zhuǎn)，提升服務(wù)能力；貿(mào)易環(huán)節(jié)保持視銷售情況維持合理庫存，穩(wěn)健經(jīng)營，不賭行情。